تحلیل بنیادی یا تحلیل فاندامنتال Fundamental analysis

هزینه استخراج ارز دیجیتال

ماینرها به‌منظور ایجاد بلاک جدید انرژی و توان محاسباتی صرف می‌کنند. از این‌رو تولید هر کوین جدید در شبکه‌های رمزارز با الگوریتم اجماع اثبات کار، دارای هزینه است. اگر قیمت کوین‌های شبکه در بازار از هزینه تولید یک کوین گرانتر باشد، در این حالت استخراج ارز دیجیتال منطقی است. در غیر این‌صورت ماینرها با خاموش کردن دستگاه‌های خود از شبکه خارج می‌شوند.

خاموشی بخشی از ماینرهای شبکه باعث کاهش هزینه ایجاد یک بیت کوین می‌شود اما امنیت شبکه را دچار مشکل می‌کند.

اصولا بررسی هزینه استخراج برای شبکه‌های شبیه به بیت کوین مهم است؛ زیرا می‌تواند تا حد زیادی مشخص‌کننده قیمت کف برای کوین‌ها باشد. این هزینه‌ها را می‌توان همانند هزینه مصرفی برای استخراج طلا تحت عنوان پشتوانه تولید بیت کوین هم درنظر گرفت که موجب ارزشمندی توکن‌های آن خواهد شد.

تعداد تراکنش ها

بدون استفاده کاربران از شبکه، توکن‌های آن شبکه فاقد ارزش و اهمیت هستند. درواقع تعداد تراکنش‌های ثبت شده در شبکه یک ارز دیجیتال می‌تواند عامل خوبی به‌منظور بررسی فعالیت کاربران در آن شبکه باشد. سرمایه‌گذاران می‌توانند در بازه‌های مشخص با ترسیم تراکنش‌ها (با استفاده از میانگین متحرک) تغییرات فعالیت‌های کاربران را طی آن دوره مشاهده نمایند.

اگرچه تفکیک تراکنش‌های واقعی و مصنوعی کار دشواری است و ممکن است درستی اطلاعات را دچار تردید و شک کند؛ اما درهرحال با مقایسه نسبی تعداد تراکنش‌ها در بازه زمانی مختلف و در پلتفرم‌های گوناگون می‌توان به ارزیابی میزان علاقه کاربران درباره فعالیت در شبکه دست یافت.

ارزش تراکنش‌ها

ارزش تراکنش معیاری برای نمایش مقدار ارزش معامله شده طی بازه زمانی مشخص برای سرمایه‌گذاران است. برای نمونه درصورتی که 5 تراکنش 250 دلاری طی یک روز انجام گیرد، ارزش تراکنش به صورت روزانه برابر با 1250 دلار می‌باشد.

ارزش تراکنش ارز دیجیتالی که به صورت مدام بالاست، نشان‌دهنده این است که آن کوین مدام در گردش می‌باشد. در عین حال، از قیاس این مقادیر می‌توان به حرکات آتی بازار پی برد. برای نمونه در بلاکچین‌های لایه اول احتمال دارد، شاهد کاهش ارزش تراکنش یک ارز باشید و به طور همزمان، افزایش ارزش تراکنش رمزارز دیگری را نیز مشاهده کنید.

چنین شرایطی نمایانگر این است که توجه بازار معطوف به جای دیگری است و براساس میزان فعالیت رمزارز ثانوی و تقاضا، احتمال دارد نشانه‌ای بر افزایش قیمت بالقوه رمز ارز باشد.

تعداد آدرس های فعال و منحصر بفرد

افزایش تعداد آدرس‌های یک شبکه رمز ارز را می‌توان مشابه با افزایش تعداد مشتریان یک فروشگاه فرض کرد. از این‌‌رو هر اندازه تعداد آدرس‌های منحصربفرد ساخته شده در شبکه زیاد شود، نمایانگر علاقه‌مندی کاربران به شبکه می‌باشد. در این میان طبیعی است که آدرس‌هایی که متشکل از توکن‌های شبکه هستند، دارای اهمیت بیشتری برای پروژه باشند. از این‌‌رو در بین تمامی آدرس‌ها می‌توان فقط آن دست از آدرس‌هایی را که متشکل از توکن‌های پروژه‌ می‌باشند را در نظر گرفت.

نکته دیگر درباره آدرس‌های ایجاد شده در شبکه، فعال بودن این آدرس‌هاست. بعضی از کاربران شبکه به‌منظور سرمایه‌گذاری درازمدت اقدام به سرمایه‌گذاری روی پروژه‌های ارز دیجیتال می‌کنند. از این‌رو تعداد تراکنش‌های این دست از کیف پول‌ها بسیار کم است.

در مقابل، بعضی از آدرس‌ها به صورت پیوسته فعال بوده و جهت ترید، خدمات و خرید و فروش کالا از ارزهای دیجیتال خود استفاده می‌کنند. کاربران فعال شبکه نشانه خوبی از کارایی شبکه هستند. و کاربران هولدر نیز نمایانگر ویژگی ذخیره ارزش توکن‌ها می‌باشند.

کارمزد تراکنش های شبکه

یکی از معیارهای پیچیده در تحلیل فاندامنتال ارز دیجیتال، کارمزد تراکنش‌های شبکه است و به‌منظور بررسی آن باید از دیگر متغیرها نیز استفاده نمود. زیاد بودن کارمزد تراکنش‌ها در یک شبکه بدون زیاد شدن تعداد تراکنش‌ها حاکی از ضعف شبکه است که به ندرت این اتفاق دیده می‌شود.

این درحالیست که بالا بودن کارمزد و افزایش تعداد تراکنش‌ها نمایانگر تمایل کاربران به استفاده از شبکه و مقیاس‌پذیری نامناسب شبکه می‌باشد. اگرچه این مسئله به نفع ماینرهاست اما در دراز مدت می‌تواند موجب کاهش تعداد کاربران شبکه گردد.

کارمزد پایین تراکنش در شبکه هنگامی معقول است که تعداد تراکنش‌های روزانه شبکه به اندازه‌ای مناسب رسیده باشد. در چنین شرایطی کارمزد پایین دو دلیل دارد. دلیل اول متمرکز بودن شبکه و استفاده از تعداد اندک نود است که موجب افزایش مقیاس‌پذیری شبکه می‌گردد. از این‌رو هزینه کارمزد کم می‌شود.

دلیل دوم نیز استفاده از تکنولوژی‌های جدید و قدرتمند همانند پروژه‌های لایه دوم است. درهرحال میزان کارمزد تراکنش‌ها برای بیت کوین و دیگر شبکه‌های غیرتورمی مهم است. زیرا بعد از اتمام تمامی کوین‌های شبکه، پاداش ماینرها تنها از کارمزدهای کاربران محاسبه می‌شود. در بلاکچین‌های مبتنی بر اثبات سهام به دلیل عدم صرف هزینه زیاد برای ایجاد بلاک جدید، مشکلی در این باره وجود ندارد.